易方达基金副总裁范岳：ETF服务资本市场高质量发展

　　中国基金报记者方丽

　　4月23日，由中国基金报主办的“ETF大时代投资新浪潮——ETF20周年论坛”在深圳隆重举行。易方达基金副总裁范岳出席论坛并发表题为《ETF服务资本市场高质量发展》的主题演讲。

　　范岳认为，ETF市场的蓬勃发展离不开产品端和业务端的创新和迭代。借鉴海外市场的发展经验，从产品端看，核心宽基ETF具有广阔的发展空间；从业务端看，ETF的高质量发展离不开与投顾的深度融合，在财富管理大时代，券商投顾将逐步转型，更重视提供ETF等权益资产配置服务。

　　范岳强调，新“国九条”提出“大力推动中长期资金入市，推动指数化投资发展”，这有助于提升权益类基金占比、持续壮大长期投资力量。同时，随着新“国九条”等落地显效、指数生态圈逐步成熟、市场有效性提升以及产品创新加速，我国指数市场有望迎来黄金大发展时代，长期市场空间可期。

　　全球ETF市场蓬勃发展

　　范岳表示，全球ETF市场处在蓬勃发展期。截至一季度末，全球权益类ETF规模突破9.5万亿美元，过去一年资金净流入超过6000亿美元。国内沪深交易所权益类ETF规模超过2万亿元人民币，过去一年流入近9000亿元人民币，迎来发展大年。

　　范岳认为，ETF市场的蓬勃发展离不开产品端和业务端的创新和迭代。

　　在产品端，境外产品创新趋势具有重要借鉴意义。例如，主动ETF、策略ETF、多资产ETF、备兑ETF等品种，在国内尚处于空白或发展初期，但资产配置属性和客户需求整体较强。

　　主动ETF的问世与发展是近年来海外ETF产品最为重要的创新趋势之一，并且呈现加速发展态势。2023年，北美主动ETF规模达到5300亿美元，新发ETF中有76%的产品均为主动ETF；在新发的主动ETF中，期权策略ETF最为火热，约占1/4；策略ETF占北美新发ETF比重已升至近20%。

　　在业务端，投顾过去十年投资ETF的占比大幅提升。以美国为例，目前，费用制投顾41%的资产配置于ETF。在投顾场景中的应用拓宽，是美国ETF市场高速发展的重要原因。

　　通过模型组合提供全方位解决方案体系，也是值得借鉴的经验。在境外投顾的解决方案体系里，模型组合是重要组成部分。截至2023年年中，北美跟踪模型组合的规模达4240亿美元，同比增长21%，前十名模型组合提供商近两年的规模也实现了高速增长。

　　在亚洲，红利策略近年来受到青睐，尤其是在中国台湾、日本、韩国等区域市场，红利策略发展尤为迅猛。未来，在经济转型发展、市场利率下行等因素的共同作用下，我国红利策略相关ETF有望进入发展新阶段。

　　壮大长期投资力量产品和需求两端发力

　　范岳表示，新“国九条”提出“大力推动中长期资金入市，推动指数化投资发展”，这有助于提升权益类基金占比、持续壮大长期投资力量。

　　首先，ETF凭借其透明度高、费用低廉等特点受到各类投资者青睐，成为中长期资金入市的重要工具。目前，国内机构持有权益类ETF规模达7840亿元，占全市场比例达44%。上交所报告显示，各类机构投资者在过去几年中快速进入ETF市场，保险等机构的ETF持仓金额大幅增长。

　　其次，ETF投资中逆向投资占比相对较高，有利于增强市场稳定性。从历史数据来看，ETF份额净增加值与市场整体涨跌幅呈现一定的反向关系。在2020年初、2022年和2023年下半年以来的市场调整过程中，ETF尤其是宽基类ETF份额均有显著增长，在一定程度上起到市场“稳定器”的作用。

　　从产品端看，核心宽基或将成为产品端未来发展的重要方向。目前，境外成熟市场中，宽基类ETF占比普遍较高，在日本和中国香港的ETF市场中的占比都超过了80%，而境内宽基ETF的占比仅在50%左右，未来有较大提升空间。

　　从业务端看，ETF市场高质量发展离不开与投顾业务的深度融合。券商投顾有着丰富的服务场内股票客户的经验，在财富管理大时代，有望拓展到为投资者提供ETF等含权资产的配置服务。

　　积极服务资本市场高质量发展

　　范岳表示，目前，国内ETF规模已突破2万亿元人民币，随着新“国九条”等政策落地显效、指数生态圈逐步成熟、市场有效性提升以及产品创新加速，我国指数市场有望迎来黄金大发展时代，长期市场空间可期。

　　范岳分享了易方达基金在ETF业务上的探索和经验。

　　他说，易方达基金持续布局各类创新性指数产品，推出了不少全市场首只、首批的ETF产品，努力满足投资者多元化的投资需求。目前，公司共管理145只公募指数基金，是产品数量最多的基金公司之一。

　　为了提升客户持有体验，易方达基金搭建起一套解决方案体系。该体系以深度研究作为底层驱动力，涵盖季度、月度和周度等标准化内容输出，提供投研、投教、投顾等全方位服务，多渠道触达不同类型客户。

　　他表示，未来，易方达ETF业务将在产品布局、解决方案、组合管理等方面持续迭代提升，积极服务资本市场高质量发展。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：易方达基金副总裁范岳： ETF服务资本市场 高质量发展)